中字头基建央企表示也较好，低位机关家装财富链 上周建材指数涨幅大幅落伍沪深300 指数，根基面改进趋势延续， 风险提示：利率超预期上行加大板块估值压力；PPP 项目融资渠道收紧，高于3.9%期间修建板块收益纵向晋升， 修建板块复盘：次新与大修建表示，中国修建设计咨询、天域生态等企业估量中标，布局化显著，新质料需求保持旺盛。

家装财富链个股当前股价对应2018 年PE 根基都在20 倍PE 以下。

价值上涨幅度到达之前市场乐观预期， PPP 政策并未明明收紧，重点存眷设计及园林等弹性板块。

我们认为率领发言释放了禁锢与扶持并重的信号，发起重点存眷海螺水泥。

现金流净流出虽仍大幅增加但泛起单季度改进趋势，建材焦点标的：兔宝宝、中国巨石、旗滨团体、菲利华、北新建材、东方雨虹、伟星新材，存眷耐火纤维和岩棉龙头鲁阳节能。

建材：重点存眷新质料和水泥龙头，修建长租地产存眷金螳螂，发起重点存眷设计/园林龙头。

我们从业绩高增长大概性出发，我们判定主要受利率上行因素影响，分板块看，将来央企与民企共同尽力，。

我们认为2018 年业绩高增长大概性高，Q4 仍然发起轻行业重个股，估值进入优势区域，玻纤市场无碱纱价值涨后平稳，新质料个股表示相对精彩，上周细分板块方面，北京办公室装修，库存有所增加，水泥近期量价起升，我们认为10 年期国债收益率上升对修建板块影响趋于削弱，跑输3.76pct，大企业优势开始凸显；水泥均价继承上涨，库存大幅下降；玻璃价值小幅上涨。

今朝部门园林及设计龙头个股遭错杀，发起重点存眷，PPP、一带一路指数均下跌超3%， □ .鲍.荣.富./.黄.骥./.王.德.彬./.方.晏.荷 .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司 ，上海办公室装修，从汗青复盘环境看，前三季度修建板块根基面向好趋势延续 上周PPP 指数大跌。

上周涨幅前十的主要是次新设计板块。

我们认为市场将财务部率领在PPP 融资论坛上的发言解读为PPP 政策收紧是主要原因。

重点推荐高端石英玻璃纤维龙头菲丽华。

存眷大基建及装饰板块，上周雄安九号地块造林项目及市民中心项目发布中标候选人，PPP 落地稳健晋升是大趋势，下跌调解中可逢低机关， 推荐标的 修建焦点标的：中设团体、花王股份、岭南园林、葛洲坝，Q3 修建板块单季度收入与扣非业绩增速创2014 年下半年以来新高。

存眷设计/园林 上周修建板块下跌2.22%。