现金流净流出虽仍大幅增加但泛起单季度改进趋势，跑输3.76pct，玻纤市场无碱纱价值涨后平稳，家装财富链个股当前股价对应2018 年PE 根基都在20 倍PE 以下，分板块看，我们认为10 年期国债收益率上升对修建板块影响趋于削弱，新质料需求保持旺盛，根基面改进趋势延续，下跌调解中可逢低机关，我们认为率领发言释放了禁锢与扶持并重的信号，发起重点存眷，Q4 仍然发起轻行业重个股，库存有所增加，从汗青复盘环境看，新质料个股表示相对精彩， 推荐标的 修建焦点标的：中设团体、花王股份、岭南园林、葛洲坝，我们从业绩高增长大概性出发，低位机关家装财富链 上周建材指数涨幅大幅落伍沪深300 指数，存眷大基建及装饰板块，苏州办公室装修，我们判定主要受利率上行因素影响，重点存眷设计及园林等弹性板块，存眷耐火纤维和岩棉龙头鲁阳节能。

中国修建设计咨询、天域生态等企业估量中标， 风险提示：利率超预期上行加大板块估值压力；PPP 项目融资渠道收紧，高于3.9%期间修建板块收益纵向晋升，估值进入优势区域，Q3 修建板块单季度收入与扣非业绩增速创2014 年下半年以来新高，将来央企与民企共同尽力，前三季度修建板块根基面向好趋势延续 上周PPP 指数大跌， □ .鲍.荣.富./.黄.骥./.王.德.彬./.方.晏.荷 .华.泰.证.券.股.份.有.限.公.司 ，大企业优势开始凸显；水泥均价继承上涨，今朝部门园林及设计龙头个股遭错杀。

修建长租地产存眷金螳螂，布局化显著，库存大幅下降；玻璃价值小幅上涨，存眷设计/园林 上周修建板块下跌2.22%， 建材：重点存眷新质料和水泥龙头，上周细分板块方面，我们认为市场将财务部率领在PPP 融资论坛上的发言解读为PPP 政策收紧是主要原因。

建材焦点标的：兔宝宝、中国巨石、旗滨团体、菲利华、北新建材、东方雨虹、伟星新材， 修建板块复盘：次新与大修建表示，中字头基建央企表示也较好，重点推荐高端石英玻璃纤维龙头菲丽华。

PPP 落地稳健晋升是大趋势，价值上涨幅度到达之前市场乐观预期。

我们认为2018 年业绩高增长大概性高，水泥近期量价起升，发起重点存眷海螺水泥。

PPP 政策并未明明收紧，发起重点存眷设计/园林龙头，PPP、一带一路指数均下跌超3%。

上周雄安九号地块造林项目及市民中心项目发布中标候选人，北京办公室装修，上周涨幅前十的主要是次新设计板块，。